베트남 주식시장 주간 동향 (2025.11.3~11.7)

Ⅰ. 글로벌 시장 개요

1. “트럼프 무역 합의(Trump trade deals)” 이후의 일시적 안도감

• 미·중 무역합의(11월 10일 발효 예정)
  • 2025년 평균 미국 관세율: 16% → 14.6%로 하락 (Bloomberg Economics)
  • 상호 관세: 추가 10% 관세(기존 34%)로 조정, 2026년 11월까지 유지
  • 펜타닐 관련: 누적 관세율 10%로 완화
  • 중국 희토류 수출 통제: 1년간 중단

👉 단기적으로 교역 리스크 완화로 투자심리 개선, 그러나 장기 불확실성 여전.

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2. 원자재 시장 (Commodities)

자산	주간 변화	주요 요인
금(Gold)	안정세 유지 (USD 4,000/oz 상회)	2주 연속 조정 후 기술적 반등
WTI 유가	–2% WoW	공급 과잉(OPEC+ 생산 증가) + 수요 둔화 우려

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3. 글로벌 매크로 전망 (Week Ahead)

• 미국 10월 물가: 약 3% 수준 예상
  • 연준(Fed) 파월 의장, “관세 요인을 제외하면 근원 PCE는 2.3~2.4%대 유지될 것” 언급.
• 미국 정부 셧다운(Shutdown): 사상 최장 기록 중 → 경제지표 발표 지연.
• 주요국 10월 PMI 발표: 경기 회복 여부 판단 핵심 이벤트.

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Ⅱ. 베트남 거시경제 및 주식 시장

1. 환율 (US$/VND)

• Vietcombank 기준 매도환율: 26,358동 (+0.04% WoW, +3.16% YTD)
• 비공식 시장환율: 27,810동 (+0.11% WoW, +7.79% YTD)
• 인터뱅크 금리: 5.97% (+2.8bps WoW)로 상승
• 중앙은행(SBV): 역레포(RRP) 발행 101.7조 동 (만기 7~91일, 금리 4%)

📌 전망:

• 연준의 금리인하, 연말 송금, 무역흑자, FDI 지속 유입으로 장기적으로 VND 절하 압력 완화 예상.
• 단기적으로는 비공식 시장의 달러 수요 과열을 억제하기 위해 비공식 외환거래에 대한 감독 강화 지속될 전망.

 

2. VN-Index 주간 성과

• 지수: 1,599.1p (–2.5% WoW)
• 하락 기간: 4주 연속 조정
• 평균 거래대금: 23.6조 동/일 (–6% WoW)
• 지수 수준: 단기적으로 1,600선 공방 예상

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3. 섹터별 흐름

구분	특징
약세 섹터	은행(TCB, STB, VPB) – 차익실현 압력
방어 섹터	에너지(GAS), 보험(BVH) – 시장 하락 방어
수급 유입 섹터	보험·에너지 – 기관 매수세 유입

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4. 투자자별 수급

구분	주간 순매수/매도	누적(YTD)	특징
외국인 투자자	–2.1조 동	–122.9조 동	매도 지속 (은행 중심)
국내 개인	+0.8조 동	+95.1조 동	하락 구간 저가매수 유입
국내 기관	+1.3조 동	+27.8조 동	대형주 중심 순매수 유지

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5. 시장 밸류에이션 및 실적

항목	수치	해석
P/E 비율	15.5배 (이전 17.0배)	역사적 평균 대비 저평가
3Q25 실적 성장률	+22.3% YoY	TTM EPS +15.6% YoY
10개월 누적 성장률(10M25)	공공투자 +34.3%, FDI 집행 +8.8%, M&A +45%, 수출 +16.2%, 소매판매 +9.3%	내수·수출 동반 성장세

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III. 전망 및 전략

1. 단기 전망

• 지수 변동 범위: 1,580~1,620p 예상
• 전략:
  • 방어주(보험·에너지) 및 실적주(IT, 리테일) 중심
  • 부동산·은행주는 단기 관망
  • 외국인 매도세 완화 시 기술적 반등 가능성

2. 중장기 모멘텀

• 2026~2030년 국가 성장계획:
  • 연평균 GDP +10% 목표
  • 민간·공공 투자 확대, FDI 유입 구조 강화
• 시장 업그레이드:
  • MSCI 신흥시장(EM) 등재 추진 (2030 이전 목표)
  • 2025년부터 IPO 확대 (대형 공기업 중심 상장 예정)

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VI. 요약

항목	내용
VN-Index	1,599p (–2.5% WoW), 4주 연속 하락
거래대금	23.6조 동/일, 유동성 위축
주요 수급	외국인 순매도 지속, 기관 방어적 매수
실적	3Q25 +22.3% YoY, 공공투자·소비 회복
지지선 / 저항선	1,580 / 1,630
단기 전략	방어주·IT 중심 포트폴리오 유지
장기 모멘텀	MSCI 등재 추진 + IPO 확대 + 10% 경제성장 목표

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V. 결론

2025년 11월 첫째 주 베트남 증시는 1,600선 근처의 기술적 조정 국면에 진입했으며, 외국인 매도세와 유동성 둔화로 단기 압력이 지속되고 있음.

 

그러나

• P/E 15.5배 저평가 구간,
• 공공투자·소비·FDI 호조,
• 시장 업그레이드(EM 편입) 및 IPO 모멘텀 등 중장기 성장 기반은 견조하다.

👉 단기: 1,600선 방어 여부 확인 후 기술적 반등 기대
👉 중기: 내년 IPO·MSCI 업그레이드 정책 발표 구간에서 재매수 유망