베트남 주식 시장 주간 동향 (2025.10.27~10.31)

Ⅰ. 글로벌 시장 개요

1) 연준(Fed) 금리 정책 변화

• 10월 30일 기준금리 25bp 인하 (3.75~4.00%)
• 연준은 양적 긴축(QT) 프로그램을 2025년 12월 1일 종료할 계획.
  👉 시장 유동성 완화 기대감이 확산되었지만, 위험자산 선호 심리는 아직 제한적.

2) 미·중 무역 완화(Trade Truce)

• 중국은 희토류 수출 규제 1년 연기, 미국은 중국산 상품 관세율을 57% → 47%로 인하, 11월 1일부터 예정된 100% 관세 부과 계획은 보류.
  👉 양국 긴장이 완화되며 글로벌 위험 프리미엄 축소 기대.

3) 글로벌 매크로 전망

• 미국 정부의 셧다운 여파로 주요 통계(고용, 무역수지, JOLTS 등)가 지연 발표.
• 민간 데이터 기반의 경기 판단이 이뤄지고 있음.
• 10월 PMI 발표(글로벌 제조업 경기) 가 이번 주 주요 변수로 주목됨.

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Ⅱ. 베트남 거시경제 및 금융시장

1) 환율 및 금리 동향

• Vietcombank 공식 매도환율: 26,347동 (–0.02% WoW)
• 비공식 시장환율: 27,800동 (+0.36% WoW) → 공식시장 안정세 vs 비공식시장 달러 수요 확대
• 인터뱅크 금리: 3.2% (–2.6bps WoW)로 완만히 하락
• 중앙은행(SBV): 역레포 발행 38.5조 동, 유동성 공급 지속

📌 전망:

• 미국의 금리인하와 외환감독 강화로 단기 환율 압력 완화 예상.
• 연말 송금, 무역흑자, FDI 유입 등으로 VND 안정성 유지 전망.

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2) 국채시장 동향

• 10월 29일 발행 결과:
  • 총 6조 1,570억 동 모집 (응찰률 38.5%)
  • 누적 발행: 282.9조 동 (연간 계획의 56.6%)
• 낙찰금리:
  • 5년물 3.14%(=), 10년물 3.80%(+3bp), 15년물 3.85%(+3bp)
• 2차 시장 금리:
  • 단기(1~5년): 변동 없음,
  • 장기(10~15년): 완만한 상승세

📌 금리 상승은 글로벌 금리 인하에도 불구하고 국내 자금 수요 유지와 물가 방어 조치로 인한 현상.

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Ⅲ. 베트남 증시 현황

1) VN-Index 요약

• 주간 하락률: –2.6% WoW
• 종가: 1,639.65p
• 거래대금: 25조 동/일 (–28% WoW)
• 핵심 특징:
  • 하락 주도: 부동산(VIC, VHM), 은행(TCB, MBB), 금융서비스(TCX)
  • 강세 섹터: 소재(GVR, HPG), 소프트웨어·서비스(FPT)

TCB (Techcom Bank)

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2) 투자자별 수급

구분	주간	순매수/매도 누적 (YTD)	주요 특징
외국인	–2.7조 동	–120.8조 동	금융·부동산 중심 매도
국내 개인	–0.37조 동	+94.3조 동	차익실현 매도세 지속
국내 기관	+3.1조 동	+26.5조 동	대형주 저가매수 유입

👉 외국인 매도세는 지속되었으나, 기관이 낙폭과대주 중심으로 방어.

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3) 시장 밸류에이션 및 실적

항목	수치	해석
P/E 비율	15.9배 (이전 17.0배)	저평가 구간 진입
3Q25 실적	+22.6% YoY	전년 대비 실적 성장세 유지
TTM EPS 증가율	+15.6%	전년 동기 대비 개선

📌 전망:

• 실적 기반의 내수주·기술주 강세 지속 예상.
• 은행·부동산은 유동성 조정으로 단기 부진하나 중기 회복 가능성 보유.

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Ⅳ. 시장 전망 및 전략

1) 단기 전망

• 단기 지지선: 1,630p (±30p)
• 단기 반등 조건:
  ① 외국인 순매도 축소
  ② 3Q 실적 안정세 확인
  ③ 정책 모멘텀 (IPO·시장 업그레이드 등)

2) 중장기 모멘텀

• 10월 말~11월 초 주요 이벤트:
  • 베트남 10월 거시지표 발표 (11월 6일 예정)
  • 주식시장 업그레이드 관련 정부 결의안
  • IPO 계획 가시화 (대형 국영기업 중심)
• 장기 성장축:
  • 디지털 전환 및 공공투자 확대
  • 2026~2030 경제개발계획(민간+FDI 주도)

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Ⅴ. 종합

항목	내용
지수 흐름	1,639p, 주간 –2.6%, 단기 조정 지속
강세 섹터	기술(FPT), 소재(HPG)
약세 섹터	부동산, 은행, 금융서비스
수급	외국인 매도세 완화 조짐, 기관 저가매수 확대
실적	3Q25 실적 +22.6% YoY (전년 대비 호조)
전략 포인트	단기: 저평가 대형주 중심 보수적 접근 중기: IPO·시장 재분류(업그레이드) 모멘텀 대비

2025년 10월 마지막 주 베트남 증시는 외국인 매도와 유동성 둔화로 단기 약세를 보였으나, 저평가 밸류에이션(15.9배), 실적 개선세 유지, 정책 모멘텀(시장 업그레이드·IPO 추진) 등을 감안하면 중장기 상승 기반은 여전히 유효하다.

👉 단기 전략: 1,630p 지지선 확인 후 기술주·리테일주 중심 비중 확대.
👉 중장기 전략: 시장 업그레이드 및 IPO 라인업 관련 정책 발표에 선제 대응.