베트남 주식시장 주간 동향 (2025.11.17~11.21)

1. 글로벌 환경 

1) 글로벌 환경

• 글로벌 증시는 기술주 조정과 밸류에이션·레버리지 우려로 약세 마감.
• 미국 9월 고용은 예상보다 약해 12월 기준금리 인하 기대가 상승.
• 다만 미국 정부 셧다운 장기화와 주요 지표(PPI, 소매판매 등) 발표 지연이 단기 변동성을 확대.
• 금 가격은 소폭 하락(-0.5% WoW). WTI는 지정학적 리스크 완화로 -3.4% WoW.
• 발틱운임지수(BDI)는 +7.1% WoW 상승하며 운송경기 개선 시사.

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2. 베트남 경제 요약

1) 환율·금리

• Vietcombank 고시 매도 환율은 26,392동(Weekly +0.05%).
• 비공식 시장 환율은 27,750동으로 여전히 높은 수준이나 완만하게 진정.
• O/N(익일) 금리는 4.18%로 하락하며 전반적으로 단기 금리 냉각.
• SBV(베트남 중앙은행)는 4% 금리의 역RP(Reverse Repo)를 통해 유동성 흡수·공급을 병행.
• 연말 송금 증가, 무역흑자, 견조한 FDI 덕분에 환율 장기 안정 전망은 유지.

 

2) 국채시장

• 11월 19일 기준 국채 발행: 총 9.2 조 동(오퍼 대비 66%).
  • 5년물: 3.16% / 10년물: 3.85% (전주 대비 소폭 상승)
• 2025년 연간 국채 발행 계획 대비 약 60.8% 달성.
• 2차 시장에서도 대부분 만기에서 금리 상승 지속.

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3. 베트남 주식시장 요약

1) 지수 동향

• VN-Index: 1,654.9pt (+1.2% WoW)
• 4주 연속 조정 이후 2주째 회복.
• 부동산(VIC, VHM), 소재, 리테일, F&B가 강세.
• 전체 유동성은 여전히 낮은 수준(일평균 18.9조 동, +1% WoW).

2) 수급

• 외국인: 1.9조 동 순매도(연초 누적: -127.1조 동)
• 국내 기관: 2.6조 동 순매수(연초 누적: +32.7조 동)
• 국내 개인: 0.71조 동 순매도(연초 누적: +94.3조 동)

3) 밸류에이션

• VN-Index P/E: 약 16배(장기 평균 17배 대비 할인 구간).
• 이는 단기 조정 이후 시장이 매력적인 수준에 다시 근접했음을 의미.

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4. 시장 전망

1) 단기(1~4주)

• 회복세는 지속되나 변동성 확대 예상.
• 1,700선이 단기 저항, 1,630선이 핵심 지지 구간.
• 외국인 매도 완화 여부 및 글로벌 거시 변수(미국 금리·셧다운·지표발표) 주시 필요.

2) 핵심 모멘텀

 

a. 4Q25 및 2026년 이익 성장 기대

• 3Q25 실적: +22.3% YoY
• TTM EPS: +15.6% YoY

b. 2025~2026년 외국인 자본 유입 정책

• MSCI EM 승격 로드맵(2030년 편입 목표)
• 외국인 투자 한도 완화, 시장 인프라 개선 가속

c. 중장기 성장 동력(2026~2030)

• 정부의 연평균 GDP +10% 성장 목표
• 대규모 공공투자 확대, FDI 지속 유입
• IPO 확대(브로커리지·핀테크·대형 민간기업 중심)

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5. 베트남 산업별 주요 이슈

1) 기술주

• FPT 등 대형 IT 기업 실적 호조, 2026년까지 구조적 성장 지속 전망.
• 단기 변동성은 글로벌 빅테크 흐름에 영향.

2) 은행

• 외국인 매도 집중 업종이나, 자본확충·NPL 안정·금리 하락 기대는 긍정적.
• 중대형 은행의 ROE 회복세가 2026년까지 이어질 가능성.

3) 부동산

• VIC·VHM 중심으로 반등.
• 금리 안정과 정책적 완화가 2025~2026년 수요 회복을 뒷받침할 전망.

4) 소비·리테일

• 내수 회복과 실질소득 개선으로 지속적 개선세.
• 2025년 연말 쇼핑 시즌·관광 회복이 긍정적 요인.

5) 증권업

• 거래대금 감소에도 IPO 증가와 외국인 자본확대 수혜 예상.
• 대형 증권사(브로커리지·IB)는 2025~2026년 구조적 수혜 가능.

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6. 베트남 무역·경제 실적

• 누적(2025.11.15 기준)
  • 수출: +16.1% YoY (4,103억 USD)
  • 수입: +18.3% YoY (3,907억 USD)
  • 무역흑자: 195억 USD
• 세계적인 “퍼즐 조립형 공급망(China+1)” 재편에서 베트남은 핵심 수혜국.
• 10M25(1~10월)
  • 공공투자: +34.3% YoY
  • FDI 집행: +8.8% YoY
  • 소매판매: +9.3% YoY

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7. 종합

• 기본 방향성은 상승 추세 유지, 다만 단기 변동성 확대
• 외국인 매도 압력이 약화될 경우 지수 1,700 돌파 가능
• 베트남의 구조적 성장(10M25 경제지표·FDI·무역흑자)은 매우 견조
• 2026~2030년까지의 정부 성장전략과 MSCI 승격 로드맵이 중장기 강한 상승요인
• 핵심 수혜 업종: 은행·부동산·IT·리테일·증권
• 단기 체크포인트: 미국 금리·환율 안정·외국인 수급·IPO 모멘텀

베트남 주식시장 주간 동향 (2025.11.3~11.7)