2026년 베트남 경제 및 주식시장 전망

2025/11/10

 

2026년 베트남 경제는 ‘구매력 회복(Restor­ing purchasing power)’ 과 ‘성장 촉진(pro-growth stance)’ 을 핵심 주제로, 미국의 금리 인하와 글로벌 교역 구조 재편(Trade War 2.0) 속에서 새로운 성장 사이클(New Growth Cycle) 진입이 기대된다는 전망.

1️⃣ 통화정책 여력 회복

• 미 연준(Fed): 기준금리 3.75~4.00%로 인하(2025.10.30), 양적긴축(QT)은 2025년 12월 종료 예정.
• 베트남 중앙은행(SBV): 높은 외환 변동성은 용인하되, 국내 금리 안정과 성장 유동성 확보에 집중.
• 신용성장률: 2025년 9월 기준 전년 대비 +19.6%, 공공투자와 소비 회복이 주요 동력 → 미국 금리 인하로 환율 압력 완화 → 외국인 자금 유출 감소 전망.

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2️⃣ ‘무역전쟁 2.0’ 속 경쟁력 강화

• 미·중 무역 완화: 2025년 11월 10일 발효된 “트럼프 무역 합의(Trump Trade Deals)”로 미국 평균 관세율이 16% → 14.6%로 하락.
• 미·베트남 무역협정(2025.10.26 체결):
  • 미국 농산물 29억 달러, 항공기 80대(80억 달러) 구매 약속.
  • 미국산 제품 비관세 장벽 해소, 상호 20% 관세율 적용.
• FDI 정책: 2030년까지 현지화율(Localization rate) 40% 이상 목표.
  • 연평균 FDI 등록액 400~600억 달러, 집행액 300~400억 달러로 확대.
  • 민간부문 GDP 기여율을 55~58%까지 확대(현재 50%).

→ 공급망 다변화, 제조·수출 경쟁력 강화, 기존 투자자의 신뢰 유지.

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3️⃣ ‘비전 2045’ 하의 재정개혁 및 공공투자 확대

• GDP 성장 목표:
  • 2025년 8%, 2026년 10%, 2026~2030년 연평균 10%.
  • 2030년 1인당 GDP 8,500달러 달성 목표.
• 국가부채: GDP 대비 2024년 34% → 2030년 42% 전망 (안정 수준).

여러 국제 기관, 베트남 2025년 GDP 성장률 상향 조정 / 도표 : 굿모닝 베트남

 

대형 인프라 프로젝트:
롱탄공항(160억$), 북남고속철(613억$), 하노이/호치민 순환도로, 깐저항만 등.

• 행정개혁:
  • 63개 성 → 34개로 통합, 지방 행정 간소화.
  • 2026~2030년 기간 동안 운영비용 50.7%, 투자·개발비 40.7% 구조 전환.
• 법·제도 개혁:
  • 부동산·토지법 개정(2024),
  • 민간경제육성 특별정책(2025.5),
  • 공공투자·입찰법 등 8개 법률 통합개정(2025.7),
  • 법인세 인하 및 중소기업 세제 혜택,
  • 2026년 근로소득세 면세한도 40.9% 인상 예정.

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4️⃣ 자본시장 심화 전략 (2030 목표)

• 주식시장 시가총액: GDP 대비 68% → 120%로 확대.
• 기업채권시장 규모: GDP 대비 9% → 25%로 확대.
• MSCI EM 등급 상향 목표:
  • 2026~2027년 외국인 지분제한 완화,
  • 중앙청산소(CCP) 도입,
  • 외환시장 자유화,
  • IFRS 회계기준 의무화 및 OECD 지배구조 원칙 적용.
  • FTSE Advanced EM (2026) → MSCI EM (2030) 단계적 승격 목표.

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5️⃣ 증시 환경 및 IPO 확대

• IPO 붐 예고 (2025~2030):
  • 부동산: Vinpearl(50억$), CRV(7억$)
  • 증권: Techcom Securities(41억$), VPBS·VPS 각 5억$
• 상장 절차 간소화: IPO 후 30일 내 거래소 상장 가능.
• 국내 주식계좌: 2025년 기준 1,130만 개, 거래참여율 상승.
• 증권사 자기자본 확충: 마진융자 수요 대응.

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6️⃣ 밸류에이션 및 시장전망

• VN-Index: PER 15.5배 (장기 평균 16.7배 이하 → 저평가 구간).
• EPS 성장률: 2025년 +33%, 2026년 +22% 전망.
• ROE: 13.6% (신흥시장 평균 대비 높음).
• 주요 성장섹터: IT, 금융서비스, 소비재, 인프라.

시나리오별 VN-Index 잠재치:

• 보수적(11배 PER): 1,200p
• 기준(15배): 1,800p
• 낙관적(19배): 2,200p 이상 가능.

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종합

분야	내용
통화정책	미 연준 금리인하 → VND 안정 → 외국인 자금 재유입 기대
FDI & 제조업	현지화율 40%, 등록액 400~600억$, 베트남-미국 전략협력 강화
재정정책	8,500조 동 공공투자, 10% 성장률 유지 목표
시장구조개혁	MSCI EM 승격, IFRS 도입, 외국인투자 규제 완화
증시환경	IPO 활황, 증권사 자본확충, 개인투자자 확대
밸류에이션	P/E 15.5배, EPS 성장 20%대 → 신흥국 내 ‘매력적 저평가 시장’

2026년 베트남은
① 완화적 통화정책, ② 공공투자 중심 성장전략, ③ 시장 제도개혁을 기반으로 새로운 고성장 사이클(New Cycle) 진입이 기대된다. 특히 주식시장 구조개혁 + IPO 확대 + 외국인 재유입이2026~2030년 VN-Index 장기 상승세의 핵심 동력으로 평가된다.

 

출처 : 베트남 증권사