FTSE 러셀 ‘격상’ 발표 D-1: 베트남 증시 두 가지 시나리오와 투자 전략

2025/10/07

10월 8일(베트남 시간) FTSE Russell의 정기 시장 분류 결과가 발표된다.

FTSE 러셀과의 실무 회의에 참석한 응우옌 반 탕 재무부 장관(사진: 재무부)

이번 결과에서 베트남이 Frontier(경계시장)에서 Secondary Emerging(신흥 2단계)으로 격상될지에 전 세계 투자자의 관심이 집중되고 있다. 증권사 Kafi의 Trịnh Thanh Cần(찐 탄 칸) 대표는 이번 이슈가 단순한 기술적 이벤트가 아니라, 베트남 자본시장이 국제 표준으로 도약해 온 노력의 성과를 가늠하는 분기점이라고 평가했다.

 

현재 베트남은 대부분의 요건을 충족했으며, 남은 쟁점은 비선납 결제(non-prefunding)와 거래 실패 비용( failed trade cost ) 체계다. 정부와 당국은 KRX 가동, 비선납 가이드라인, 결제·청산 개선 등 제도 보완을 이어왔다. 다만 외국인 자금은 최근까지 대형주 중심으로 순매도를 확대해 ‘기대와 행동’의 괴리가 나타나는 점은 유의할 필요가 있다.

 

시나리오 1) 격상 성공: 통상 발표 후 효력 발생까지 3~6개월 구간에서 지수는 평균 20~25% 상승, 편입 후보 대형주는 ETF·액티브 자금 유입으로 초과수익을 내는 경우가 많다. 다만 효력 발생 직후엔 차익실현으로 10~12% 조정이 빈번했다. 전략은 발표 확인 후 눌림을 이용해 분할 매수, 3~6개월 랠리 후 점진적 비중 축소, 공식 편입 후 조정이 마무리되면 재매수 관점이 합리적이다.

 

시나리오 2) 이번에도 보류: 단기엔 기대가 반영됐던 대형주에서 이탈이 나오며 지수의 급락·변동성 확대 가능성이 있다. 그러나 이는 구조적 악재라기보다 기술적 지연에 가깝고, 거시 펀더멘털과 상장사 실적 추세는 여전히 양호하다는 점을 감안하면 중장기 기회가 열릴 수 있다. 전략은 초반 급락 구간에서 성급한 저가매수를 자제하고, 업종 선도·재무건전·현금흐름이 탄탄한 종목을 관찰 리스트로 두고 밸류에이션이 매력 구간에 진입할 때 분할로 적립한다.

 

핵심은 결과 예측이 아니라 실행 계획이다. 격상 여부와 무관하게 포트폴리오를 압축하고, 매수·매도 원칙과 리스크 한도를 사전에 정해 변동성에 흔들리지 않는 운용 규율을 지키는 것이 수익률을 좌우한다.

 

출처 : https://tuoitre.vn/chuyen-gia-neu-hai-kich-ban-cua-chung-khoan-viet-truoc-gio-g-ftse-russell-20251007082333919.htm