베트남 정부, 증권 규정 대대적 개정

2025/09/12

 

베트남 정부는 2025년 9월 11일 자로 「245/2025/NĐ-CP 시행령」을 발표하며, 「155/2020/NĐ-CP」를 전면 수정·보완했다. 이번 개정은 채권 발행 조건 강화, IPO(기업공개) 절차 단축, 외국인 투자자 권리 보장이라는 세 가지 큰 방향에 초점을 맞췄다.

고객들이 바오비엣 증권 본사에서 거래를 하고 있다 / 사진: 쩐 비엣 - VNA

1. 공모채 발행 조건 대폭 강화

• 앞으로 공모채를 발행하는 기업은 신용평가기관의 독립적 신용등급을 의무적으로 받아야 한다.
  (단, 은행·보험사·국제금융기구 보증 채권은 예외)
• 발행기업의 부채총액(예정 발행액 포함)이 자기자본의 5배를 넘지 않아야 함.
• 공모채 다회차 발행 시, 매회 발행액이 자기자본을 초과할 수 없음.
• 부채 구조조정 목적으로 발행하는 경우, 용도 변경 금지.

이는 과거 일부 기업이 재무 건전성을 무시한 채 과도하게 채권을 발행해 투자자 피해를 낳았던 문제를 보완하기 위한 조치다.

2. 국제금융기구의 채권 발행 규정

• 최소 5년 이상 만기 채권만 발행 가능.
• 자금 사용은 베트남 내 투자·프로젝트·지분투자·재대출 등으로 한정.
• 발행 후 반드시 상장(niêm yết) 의무를 지켜야 한다.

3. IPO 및 상장 절차 간소화

• IPO와 동시 상장 등록 제도 도입 → 기업이 공모 완료 즉시 상장 가능.
• 증권거래소의 상장 승인 이후, 거래 개시 기한이 기존 90일 → 30일로 단축.
  → 기존보다 상장 소요 기간을 3~6개월 단축, 투자자 보호 및 IPO 매력도 제고.

4. 외국인 투자자 권리 보장 강화

• 기존: 주주총회/정관에 따라 외국인 보유한도(FOL)를 법정 기준 이하로 제한 가능.
• 개정: 이 규정 삭제 → 기업은 법률·FTA가 허용하는 최대치까지 외국인 지분을 열어야 한다.
• 공시 의무: 12개월 내 모든 상장기업이 외국인 보유한도(FOL) 신고 완료해야 함.

이는 외국인 투자자의 2차·1차 시장 참여 권리 보장, 투자 리스크 축소, 시장 개방 확대라는 의미가 있다.

5. 시장에 미칠 영향

• 채권시장: 건전성 확보, 부실채권 리스크 완화 → 투자자 신뢰 회복 기대.
• 주식시장: IPO·상장 절차 단축으로 기업 자금조달 활성화, 투자자 조기 유동성 확보.
• 외국인 투자자: 규제 완화로 베트남 증시에 대한 해외 자금 유입 촉진.

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이번 시행령은 베트남 증권시장이 투명성·효율성·국제 기준 부합성을 강화하는 전환점이다. 특히 공모채 관리 강화로 채권발행 기업의 책임성 제고, IPO 간소화로 기업과 투자자 모두 윈-윈, 외국인 투자자 규제 완화로 시장 개방도 가속화될 전망이다.

 

출처 : https://chinhsachcuocsong.vnanet.vn/nhung-diem-moi-dang-chu-y-trong-nghi-dinh-sua-doi-ve-chung-khoan/68459.html