베트남 주주총회가 기업 신뢰의 시험대가 된 이유

2026/06/01

 

베트남 증시에서 정기 주주총회가 단순한 연례 행사를 넘어, 기업의 투명성, 책임경영, 실행력을 평가하는 중요한 기준으로 자리 잡고 있다. 2026년 주주총회 시즌에도 주요 상장기업들은 사업계획과 재무수치를 발표했지만, 투자자들의 관심은 이제 단순한 이익 목표를 넘어 경영진의 설명 방식, 시장을 바라보는 시각, 장기 전략, 그리고 약속을 실제로 실행할 수 있는 능력으로 이동하고 있다.

 

특히 글로벌 경제의 불확실성이 이어지는 가운데 베트남은 높은 성장 목표를 추구하고 있다. 이런 환경에서 기업이 투자 확대, 구조조정, 신규 성장동력 발굴을 약속할 경우, 투자자들은 그 약속이 합리적인지뿐 아니라 실제로 실행 가능한지도 함께 평가한다. 주주총회는 바로 그 약속이 공개적으로 검증되는 자리다.

호아팟의 2026년 연례 주주총회에는 약 1,000명의 주주가 참석했다.

 

대표적인 사례는 HPG(호아팟그룹, Hòa Phát)이다. 호아팟의 주주총회는 매년 투자자들의 높은 관심을 받는다. 2026년 주주총회에는 약 1,000명의 주주가 참석했으며, 이들은 총 76억 주에 해당하는 유통주식을 대표했다. 이는 호아팟이 베트남 증시에서 갖는 영향력뿐 아니라, 경영진에 대한 투자자들의 신뢰가 얼마나 큰지를 보여준다.

 

현재 호아팟은 30만 명이 넘는 주주를 보유하고 있다. 이에 대해 호아팟 회장 쩐 딘 롱 (Trần Đình Long)은 자신도 “놀랐다”고 표현하면서, 이는 큰 압박이자 동시에 자부심이라고 밝혔다. 그는 주주들과의 질의응답에서 늘 직설적이고 핵심적인 답변을 하는 것으로 알려져 있다. 부정적이거나 기업에 불리할 수 있는 정보도 숨기지 않고 설명하는 태도는 시장에서 신뢰를 쌓는 중요한 요소가 되고 있다.

 

쩐 딘 롱 회장이 특히 강조한 부분은 경영자와 투자자의 역할 구분이다. 그는 HPG 주식에 대해 매수나 매도 의견을 절대 제시하지 않겠다고 밝혔다. 이는 기업을 운영하는 사람으로서의 책임과 투자 판단을 내리는 주주의 책임을 명확히 구분한 발언이다. 경영자가 주가 방향을 직접 언급하기보다, 기업의 실적과 전략을 통해 시장의 판단을 받겠다는 태도로 볼 수 있다.

 

베트남 증시에서 금융기업 역시 주주총회를 통해 경영 철학을 드러내고 있다. SSI(SSI증권)의 주주총회에서는 “증권업계 맏형”의 지위를 어떻게 유지할 것인가가 주요 질문으로 제기됐다. SSI 회장 응우옌 주이 흥 (Nguyễn Duy Hưng)은 맏형이라는 의미가 무조건 시장점유율을 빼앗아오는 것이 아니라고 설명했다. 그는 “모든 것을 자기 것으로 가져가려는 것은 맏형이 아니라 시장 주인에 가깝다”는 취지로 말했다.

 

응우옌 주이 흥 회장은 SSI가 새로운 단계에서 지위를 유지하려면 세 가지 축이 필요하다고 강조했다. 금융 역량, 운영 품질, 기술 기반이다. 이는 단기적인 시장점유율 경쟁보다 장기적인 시장 선도 능력과 플랫폼 경쟁력이 더 중요하다는 메시지로 읽힌다. 베트남 증권업이 빠르게 성장하면서 경쟁도 치열해지고 있는 만큼, 단순 영업력보다 자본력, 리스크 관리, 기술 시스템이 핵심 경쟁요소가 되고 있다.

 

빈그룹 (Vingroup)의 주주총회에서는 빈패스트 (VinFast)의 장기 전략이 다시 한 번 주목받았다. 팜녓브엉 (Phạm Nhật Vượng) 회장은 빈패스트가 하이브리드 차량을 개발할 가능성에 대한 질문을 받자, 전기차의 주행거리를 늘리기 위한 다양한 기술 해법은 연구하고 있지만 가솔린 엔진으로 돌아가는 선택은 없다고 밝혔다. 그는 “나는 절대 다시 휘발유차로 돌아가지 않을 것”이라고 강조했다.

 

이 발언은 빈그룹과 빈패스트의 전략 방향을 분명하게 보여준다. 팜녓브엉 회장은 향후 5~10년 안에 빈패스트를 세계 주요 전기차 기업 중 하나로 키우겠다는 목표를 제시했다. 전기차 시장은 경쟁이 치열하고 자본 부담도 크지만, 빈그룹은 친환경 모빌리티와 녹색 기술이라는 장기 방향을 유지하겠다는 입장을 주주들에게 다시 확인시킨 것이다.

 

반면 노바랜드 (Novaland)의 주주총회는 위기 이후 신뢰 회복이라는 과제를 보여주는 사례다. 노바랜드 창업자인 부이 타인 년 (Bùi Thành Nhơn)은 주주총회에서 기업의 한계와 어려움에 대해 창업자로서 책임을 인정했다. 그는 2026년 목표를 끝까지 이행하겠다고 밝히며, 시장 신뢰 회복은 말만으로는 불가능하고 실제 행동과 결과로 증명해야 한다고 강조했다.

 

노바랜드는 베트남 부동산 시장 침체와 유동성 위기를 겪은 대표 기업 중 하나다. 따라서 투자자들이 원하는 것은 장밋빛 전망보다 구체적인 실행 계획이다. 프로젝트 정상화, 부채 구조조정, 현금흐름 회복, 자산 매각과 사업 재개 일정 등이 실제로 진전되는지가 시장 신뢰 회복의 핵심이 될 수밖에 없다.

 

이처럼 호아팟, SSI, 빈그룹, 노바랜드의 사례는 서로 다른 업종에 속해 있지만 공통점을 갖고 있다. 투자자들은 이제 기업이 무엇을 말하는지만 듣지 않는다. 그 말이 얼마나 명확한지, 경영진이 불리한 질문에도 책임 있게 답하는지, 장기 전략이 일관적인지, 그리고 약속이 실제 성과로 이어지는지를 함께 본다.

 

베트남 국가증권위원회 부위원장 응우옌 호앙 즈엉 (Nguyễn Hoàng Dương)은 베트남 증시가 더 높은 기준을 향해 가는 과정에서, 주주총회의 조직 수준과 내용 품질이 기업 지배구조 역량을 보여주는 중요한 기준이라고 평가했다. 그는 주주총회가 투자자 신뢰를 형성하고 유지하는 데 중요한 요소라고 설명했다.

 

규제기관의 관점에서도 주주총회는 단순히 하루 동안 열리는 행사가 아니다. 주주총회 자료 제공, 결의안 공시, 주주 권리와 관련된 정보 공개, 의결 과정의 투명성 등은 모두 상장기업의 공시 의무와 지배구조 시스템 안에서 평가된다. 공식적인 주주총회 품질 순위가 존재하지 않더라도, 시장은 이미 기업의 투명성, 설명력, 경영진 태도를 기준으로 기업을 평가하고 있다.

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이 흐름은 베트남 증시의 시장 승격 목표와도 연결된다. 베트남이 더 높은 시장 지위로 올라가기 위해서는 지수 요건이나 거래 시스템 개선뿐 아니라, 개별 상장기업의 지배구조와 정보공개 수준도 함께 높아져야 한다. 국제 투자자들은 단순히 성장률이나 재무지표만 보지 않는다. 기업이 어떻게 운영되는지, 소액주주를 어떻게 보호하는지, 경영진이 약속을 어떻게 이행하는지까지 면밀히 살핀다.

 

베트남 주주총회의 변화는 베트남 자본시장이 성숙 단계로 이동하고 있음을 보여준다. 과거에는 기업의 성장 스토리와 업종 기대감만으로도 투자자 관심을 끌 수 있었지만, 이제는 경영진의 설명 능력, 주주와의 대화 문화, 정보공개 신뢰성이 기업가치에 더 직접적인 영향을 미치고 있다.

 

특히 베트남 대기업들은 창업자 중심 성장, 가족경영, 빠른 사업 확장을 통해 성장해온 경우가 많다. 그러나 자본시장이 커지고 외국인 투자자와 기관투자자의 비중이 높아질수록, 기업은 더 투명한 의사결정 구조와 책임 있는 경영 문화를 요구받게 된다. 주주총회는 그 변화가 가장 공개적으로 드러나는 무대다.

 

결국 2026년 베트남 주주총회 시즌이 보여주는 핵심은 “기업의 약속은 시장에서 계속 채점된다”는 점이다. 호아팟처럼 솔직한 설명으로 신뢰를 쌓는 기업, SSI처럼 시장 선도자의 역할을 재정의하는 기업, 빈그룹처럼 장기 전략을 분명히 하는 기업, 노바랜드처럼 위기 이후 실행으로 신뢰를 회복해야 하는 기업 모두 각자의 방식으로 시장의 평가를 받고 있다.

 

베트남 증시가 앞으로 더 높은 단계로 발전하려면, 좋은 실적뿐 아니라 좋은 주주총회 문화도 필요하다. 투명한 자료, 솔직한 질의응답, 책임 있는 경영진, 약속의 실행력이 결합될 때 기업은 투자자의 장기 신뢰를 얻을 수 있다. 주주총회는 이제 베트남 상장기업의 경영 역량을 보여주는 가장 중요한 시험대 중 하나가 되고 있다.

 

출처 : https://chuyendongthitruong.vn/dai-hoi-dong-co-dong-thuoc-do-nang-luc-doanh-nghiep-320882.html