베트남 카지노 리조트, 내국인 입장 확대에도 왜 계속 적자인가…

2026/04/26

 

베트남의 초대형 카지노 리조트들이 내국인 이용 증가에도 불구하고 여전히 적자에서 벗어나지 못하고 있다. 베트남 정부는 일정 요건을 충족한 자국민의 카지노 출입을 시범적으로 허용했지만, 실제 실적을 보면 수익성 개선은 기대만큼 빠르지 않은 모습이다. 겉으로는 관광객 증가와 내국인 수요 확대가 이어지고 있지만, 높은 초기 투자비와 감가상각 부담이 수익성을 계속 짓누르고 있다는 점이 이번 기사에서 분명하게 드러난다.

 

대표적인 사례가 코로나 리조트 앤 카지노 푸꾸옥이다. 기사에 따르면 이 리조트의 2025년 말 누적 손실은 5.8조 동(약 3,200 억 원)을 넘었고, 이는 1년 전보다 9천억 동(약 500억 원) 이상 더 늘어난 수치다. 

코로나 리조트 앤 카지노 푸꾸옥

베트남 정부는 2025년 11월 26일부터 푸꾸옥과 호짬 카지노에 대해 일정 조건을 충족한 베트남 국민의 입장을 허용했다. 반면 번돈(Vân Đồn)의 계획 카지노 프로젝트는 아직 완공도, 허가도 끝나지 않은 상태다. 즉 베트남 카지노 산업은 아직 일부 시범 지역 중심으로만 제한적으로 열려 있으며, 전국 단위의 본격 개방과는 거리가 있다.

 

흥미로운 점은 적자가 계속되는 와중에도 세수 기여는 적지 않다는 점이다. 베트남 재정부 자료에 따르면 푸꾸옥 복합단지만 2019년부터 2024년까지 4.1조 동(약 2,300 억 원) 이상을 국가 재정에 납부했다. 다시 말해 카지노 산업은 기업 입장에서는 아직 손익분기점에 못 미치고 있지만, 정부 입장에서는 세수와 관광 유발 효과 측면에서 무시하기 어려운 산업이라는 뜻이다.

 

더 눈에 띄는 부분은 내국인 고객의 비중이다. 기사에 따르면 2019~2024년 시범 운영 기간 동안 베트남 내국인은 전체 이용객의 약 52%를 차지했지만, 카지노 매출의 약 88%를 만들어냈다. 이는 단순히 “내국인도 많이 왔다”는 수준이 아니라, 실제 매출 기여도가 훨씬 높았다는 의미다.

 

다시 말해 베트남 카지노 시장은 이제 외국인 전용 관광 비즈니스만으로 보기 어렵고, 자국 내 고소득 소비 수요를 함께 흡수하는 구조로 바뀌고 있다는 해석이 가능하다.

 

그럼에도 적자가 이어지는 가장 큰 이유로는 높은 초기 투자비와 감가상각 비용이 지목된다. 대규모 카지노 리조트는 단순한 도박장이 아니라 호텔, 리조트, 공연, 쇼핑, 식음료 시설까지 결합한 복합 관광 인프라다. 따라서 초기 투자 규모가 워낙 크고, 개장 이후에도 시설 유지비와 금융비용 부담이 크기 때문에, 이용객이 늘어난다고 해서 바로 이익으로 연결되기 어렵다. 호짬 카지노 역시 최근 몇 년간 지속적인 손실을 기록해 왔고, 투자자는 프로젝트 완공 기한을 2027년 12월까지 연장해 달라고 요청한 상태다.

 

이 구조는 베트남 카지노 산업의 역설을 보여준다. 한편으로는 내국인 수요가 실제 매출을 이끌고 있고, 관광과 세수에도 기여한다. 다른 한편으로는 투자 규모가 너무 커서 단기적으로는 흑자 전환이 쉽지 않다. 즉 베트남 카지노 산업은 “잘 안 되는 산업”이라기보다, “돈을 벌기까지 시간이 매우 오래 걸리는 산업”에 가깝다.

 

관광 측면에서는 여전히 기대 요인이 있다. 업계 전문가들은 카지노 복합리조트가 도박만이 아니라 숙박, 엔터테인먼트, 휴양 서비스까지 묶은 관광 상품으로서 매력이 크다고 본다. 실제로 푸꾸옥은 올해 1분기에만 180만 명 이상이 방문해 전년 대비 25% 넘게 증가했고, 이들 가운데 상당수가 올인원 리조트형 소비를 선택한 것으로 전해졌다. 즉 카지노 자체만 보면 적자이지만, 지역 관광경제 전체로 보면 일정한 파급효과를 만들고 있는 셈이다.

 

정리하면, 베트남 카지노 리조트의 현재 상황은 “내국인 입장 확대 = 즉각적인 흑자 전환”이 아니라는 점을 잘 보여준다. 베트남 고객이 매출의 중심으로 떠오른 것은 분명한 변화지만, 수익성 회복까지는 여전히 시간이 더 필요해 보인다. 앞으로 이 산업의 핵심은 단순히 카지노 출입 허용 범위를 넓히는 것이 아니라, 복합관광 리조트 전체의 수익구조를 얼마나 안정적으로 만들 수 있느냐에 달려 있다고 볼 수 있다.

 

출처 : https://news.tuoitre.vn/vietnams-billion-dollar-casino-resorts-remain-loss-making-despite-surge-in-domestic-gamblers-103260425155906364.htm

 

베트남, 내국인 카지노 출입 조건부 허용… 푸꾸옥·호찌민·꽝닌 3곳 시범 운영