베트남 BIDV 증권, 2026년 VN-Index 목표치 1750으로 하향… 중동 리스크 이후 베트남 증시 전망 다시 보수화

2026/03/28

 

베트남 증권사 BSC (Chứng khoán BIDV) 는 2026년 베트남 증시에 대한 눈높이를 한 단계 낮췄다.

 

현지 재정전문지 보도에 따르면 BSC는 기존 2026년 VN-Index 목표치를 1,954포인트에서 1,750포인트로 하향 조정했다. 시장 밸류에이션도 기존 선행 PER 15.5~16배에서 13~13.5배 수준으로 낮춰 잡았고, 상장사 순이익 증가율 전망 역시 16~17%에서 11~12%로 조정했다. 일평균 거래대금 전망도 10억6,000만 달러 수준에서 9억6,000만 달러로 낮아졌다.

베트남 증권사 BSC (BIDV 증권)

이번 조정의 배경은 단순히 ‘중동 긴장’ 하나만은 아니다. BSC는 지정학 리스크 확대, 미국의 새로운 관세정책, 에너지 가격 상승 압력, 이에 따른 인플레이션과 환율 부담을 함께 반영해 보다 보수적인 시각으로 전망을 바꿨다.

 

실제로 로이터는 최근 이란 전쟁과 호르무즈 해협 차질 우려로 유가가 급등했고, 브렌트유가 한때 배럴당 119달러를 넘었으며 공급 차질이 이어질 경우 높은 유가가 상당 기간 지속될 수 있다고 전했다. 즉, 이번 베트남 증시 전망 하향은 단기 심리 악화라기보다 글로벌 비용 구조와 자금 흐름이 바뀌는 국면을 반영한 것으로 볼 수 있다.

 

다만 BSC가 시장을 완전히 비관적으로 보는 것은 아니다. 보고서 재인용 내용을 보면, 대외 변수는 악화됐지만 재정정책이 여전히 중요한 방어막으로 작동할 수 있다고 평가했다. 특히 공공투자 집행 확대와 세금·수수료 지원 정책은 베트남 경제의 성장 방어력과 기업의 버팀목 역할을 할 수 있는 요소로 언급됐다.

 

결국 2026년 베트남 증시는 “무조건 상승”보다는, 정책 수혜 업종과 실적 방어력이 있는 기업 중심으로 선별 장세가 강해질 가능성이 높다는 해석이 가능하다.

 

FTSE Russell은 2025년 10월 베트남을 프런티어 시장에서 세컨더리 이머징 시장으로 재분류한다고 발표했고, 효력 발생 예정일은 2026년 9월 21일이다. 다만 이는 2026년 3월 중간 점검을 조건으로 하며, FTSE의 공식 절차 문서에 따르면 이 중간 점검 결과 공표는 4월에 이뤄진다. 따라서 “2026년 말 승격”이라기보다 “2026년 9월 시행 예정이며, 2026년 4월 중간 점검 발표가 중요하다”는 식으로 이해하는 편이 더 정확하다.

 

현재 시장 흐름을 보면, BSC의 일일 시황 기준 3월 27일 VN-Index는 1,672.80포인트로 반등 마감했다. 이를 기준으로 보면 새 목표치 1,750은 현 지수 대비 상승 여력이 크지 않은 보수적 전망에 가깝고, 기존 1,954 목표치와는 온도차가 분명하다.

 

즉, BSC가 보고 있는 2026년 베트남 증시는 “추세적 강세장”보다는 변동성이 큰 박스권 속에서 업종별 차별화가 뚜렷해지는 시장에 더 가깝다. 금융주와 석유·가스주처럼 상대적으로 저평가된 업종으로 자금이 이동할 수 있다는 분석도 이런 맥락에서 나온다.

 

베트남 시장을 보는 투자자 입장에서는 이번 전망 하향을 단순 악재로만 볼 필요는 없다. 오히려 고유가, 환율, 지정학 변수 같은 외부 충격이 커질수록 베트남 시장 내부에서는 은행, 에너지, 공공투자 연계 업종처럼 상대적으로 실적 가시성이 높은 섹터가 더 부각될 수 있다.

 

반대로 밸류에이션 프리미엄만으로 올랐던 대형주는 재평가 압력을 받을 수 있다. 그래서 이번 BSC 전망 수정은 “베트남 증시가 끝났다”는 신호라기보다, 2026년 투자 전략이 훨씬 더 선별적이어야 한다는 메시지로 읽는 것이 맞다.

 

출처 : https://cafef.vn/ctck-bat-ngo-ha-du-bao-vn-index-nam-2026-sau-cang-thang-trung-dong-188260327223616549.chn

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